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长江证券高铁转型之路的基石

发布时间:2019-09-13 19:52:32

长江证券:高铁 转型之路的基石 2010-08-17 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点跨越新兴与传统的产业投资短期直接受益的范围包含了传统的投资拉动的基建、铺轨、车辆、电气化配置、运营和维护等阶段,同时受益于高铁所形成的客货分离所释放出运能也使得铁路运输服务得以衍生。从长期战略的角度来看,其受益的方向则来自于由高速铁路网在地理上所重新铺就的产业格局以及城市带的形成,房地产,餐饮旅游,酒店商贸将成为高铁之后的受益行业。

高铁进入密集建设期从铁道部调整后的中长期铁路网发展目标中可以看到,到2012年,中国铁路运营里程将达到11万公里,电气化率、复线率均达到50%以上,而到2020年,全国铁路营业里程达到12万公里以上,同时复线率和电气化率分别达到50%和60%以上。

建设运营为主导的带动效应从建设周期来看,最先受益的是基础设施建设,包括桥梁隧道建设所涉及的工程机械,水泥,建筑材料,其次是轨道铺设所涉及的钢铁、轨道生产加工、机床设备,还有运营前期的车辆和配套设施采购,其中包括机车及车厢的生产、电气化信息信号设备以及计算机控制系统。而在最终的运营养护环节中,机车的零部件、养护耗材、车站运营将持续获益。

客货分离重在运营一旦可以完成对运输时间的缩短以及列车运行的效率,那么对于路网资源具有利用优势的运营企业将拥有充足的市场成长空间。我们看好现在在特种箱业务具有专营权的铁龙物流,由于原有积聚优势所形成的网络和规模的垄断地位,作为行业先发者自然占据了主导地位。

长期社会效益显现对于高铁所引致的长期效应来看,国外现有的历史经验显示,高铁尤其是高铁车站的设立,将加快人口向交通枢纽区域集中的速度,特别是高铁车站处于相对远离原有城市交通中心的情况下,这种流动进一步推动车站周边以及铁路沿线的城市就业和经济增长,使得站点所处城市商业服务和房地产业获得先行发展。

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